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星展农业网 2022-09-10 16:28:54
天气炒作基本进入尾声, 谨防大豆回调风险
天气炒作基本进入尾声, 谨防大豆回调风险
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从7月初,拉尼娜天气炒作和美麦价格飙升促使美豆价南涧杜鹃格大幅上涨,美豆从900美分附近开始发力,一路上扬至1050美分,上涨幅度达到16%.8月中下旬,大豆将进入灌浆期、结荚期,产量将基本定型,天气炒作进入尾声,而且美麦价格开始回落,美豆价格具有下调需求;国内大豆在政府抛储预期下,也面临着一定回落风险。
资金推动上涨,天气并无实质威胁
周二CFTC报告显示,基金继续增加大豆多头头寸,大豆基金净多持仓已经达到128074手,处于基金净持仓的历史高位。天气异常、美麦价格上涨是资金进入的主要因素。根据测算,2000年以来美豆与美麦的平均比价为1.64,现在比价为1.54,大豆良好的比价效应吸引资金进入大豆市场,拉动大豆价格上扬。
8月份是北半球大豆结荚灌浆的重要时期,这阶段作物生长好坏将决定大豆最终单产情况,7月份美豆主产区干燥天气引发大豆价格上扬,但根据美豆生长情况的统计数据,美豆生长顺利,且好于一般年份,天气并无实质威胁。而根据近期的天气预报显示,美国大豆主产区天气将迎来零星降雨,美豆价格面临天气升水消减风险。
新季美豆产量上调, 市场面临压力
据8月12日美国农业部的供需报告数据,2010/2011年度美豆产量为9344万吨,较上月上调240万吨;出口量较上月上调176万吨,至3905万吨;期初库存为434万吨,较上月下调40万吨。总体上,2010/2011年大豆产量将创出历史记录,较2009//2010年增加200万吨左右,对市场形成利空压力。
美国农业部预测中国大豆产量为1460万吨,与上月持平;库存量为1344万吨,较上月下调10万吨;进口量为5200万吨,上调200万吨。中国进口量上调对美豆形成一定支撑,这也是美豆市场炒作的一个重点,但不会对市场形成较大的影响。
大豆库存依然较高,国储抛售是市场关注焦点
根据海关数据,6月份我国大豆进口量为620万吨,7月份我国大豆进口量为495万吨,8月份中国的大豆进口量预计在4007.1 检验分类万-500万吨。7月大豆结转库存为648万吨,当前大豆港口库存为614万吨,港口库存对市场仍然形成较大的压力。
我国国储大豆何时抛售是市场关注的一个焦点,2009年大豆抛储是从7月份开始的,但是由于拍卖价格高于市场价格,企业竞拍积极性不高,此后政府通过补贴油脂企业加工的方式消化大豆库存。2009年新粮上市后,政府以3740元价格敞开收购,收购期持续拉钦耳蕨到2010年4月,预计国储库存量达到600多万吨,后市抛储预期对市场有较大的打压。
总结
8月中旬羽苞藁本大豆结荚,今年天气炒作基本进入尾声,后市主要是炒作结转库存及出口需求,9月末临近收割时,霜冻、收获天气成为重要炒作因素,但对市场影响不大。按照大豆季节性走势,8、9月份大豆价格将面临一定的回落。
虽然大豆基本面没有什么实质利好,但天气炒作和美麦价格上涨带动美豆价格飙升,资金推动国内大豆市场跟随外盘上涨,连豆1105合约最高涨至4177元,但天气炒作进入尾声、美豆产量上调,以及国储抛售大豆预期都对市场形成压力,谨防大豆回调风险。
作者:来源:互联
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